脱欧冲击 长和最忧-青年力

英国将于本周四公投“脱欧”,近日随“脱欧”预期升温,股、汇、债市已经掀起巨震。市场分析指,英国脱欧的冲击,对本港实体经济的即时影响较小,主要会在金融市场上反映。港股中目前有多家英国业务占比较大的公司,一旦脱欧它们短期内的股价表现和业务前景难免会受冲击,其中以有近3,900亿港元资产在英国的长和系主席李嘉诚的商业帝国,受到的影响可能最大。

香港文汇报报道,香港作为英国曾经的殖民地,一直与英国经济有较紧密的经贸联系,不少上市公司在英国有业务,最引人注目的无疑是英资的汇控(0005)、渣打(2888),英国保诚(2378)、港交所(0388)旗下LME,以及在欧洲及英国有大量投资的长和(0001)及长建(1038)等大型上市公司,其中汇控、港交所、长和及长建更属蓝筹股,其股价表现将直接影响恒指。而日后英镑表现、英国脱欧后英国的税制,以及欧洲经济的变化,对其影响则更难预计。

相关股份的股价在过去两周受压,一定程度就与脱欧升温有关。以上周五的收市价计,上述六间的公司的市值合共逾22,334.45亿港元,占港股23.13万亿元总市值的9.66%,当它们的股价跌5%,即相当于港股损失1,117亿港元市值。

李嘉诚称脱欧将减投资

长和系近年重注押在欧洲,特别是英国,去年初英国《每日邮报》甚至形容他“这位亚洲富豪快买下大不列颠帝国了”。据统计,李嘉诚的商业帝国已经控制了英国近3成列车租赁市场、近3成的天然气市场、近3成的电力供应、4成的电讯市场。

根据2015年的业绩报告披露,英国业务占长和当年备考收益总额的21%;而长江基建(1038)英国业务的除税前溢利为67.09亿元,占比更达57.6%。李嘉诚在今年3月中出席长和系业绩会就直言,十分关注英国会否脱欧,相信若英国考虑到自身利益,脱欧机会较小。不过若英国脱欧,集团会减少投资,亦会更小心投资。

多位分析员上周接受本报访问时均表示,英国脱欧对长和系的影响最大。友达资产管理董事熊丽萍指出,长和与长建近年来在英国购买了大量资产,如若英国经济因脱欧而倒退,这些业务的盈利前景必定也会较前逊色。另外还有汇率的风险,可以肯定英镑必将因此而下挫,增添更多的不明朗因素。她认为,李嘉诚届时会对英国市场重新进行评估,但未必会很快作出改变,也不会因此就部署退出英国。

第一上海证券首席策略师叶尚志也认为,长和系的股价短期内会承受压力,但在英国购买的资产盈利表现稳定,相信李嘉诚不会将之大举抛售。相比之下,他认为汇控的业务受影响的可能性更大一些,因为汇控的总部在英国。

英镑挫兼加税双重打击

另外,英国财相欧思邦还警告,“一旦英国脱欧,将无可避免要在两个月内加税及削减开支”,以填补财政缺口。这无论是对英国的个人及公司,都会加重负担。

高盛发表报告指出,英国脱欧若成事,料英镑和欧元兑美元将分别贬值10%及4%;长和的盈利亦会受到经济及贸易活动转弱影响。若不确定的情况持续,将影响其未来的扩张计划和200亿港元现金流的部署。野村也表示,若英国脱欧道指英镑下挫,将对长和带来风险,料英镑每变动1%,会影响长和每股盈利的0.5%。